Инвестиционный пай

К нормативным актам, регулирующим данный вид ценных бумаг следует отнести Федеральном законе от 29 ноября 2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»[[69]] (в ред. от 15 апреля 2006 г.). Постановление Правительства РФ от 25 июля 2002 г. № 564 "О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фоном»[[70]] (в ред. от 13 ноября 2006), Постановление Правительства РФ от 27 августа 2002 г. № 633 «О типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фоном»[[71]] (в ред. от 13 ноября 2006), Постановление Правительства РФ от 18 сентября 2002 г. № 684 «О типовых правилах доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фоном» (в ред. от 13 ноября 2006)[[72]].

Легальное определение инвестиционного пая содержиться в Федеральном законе от 29 ноября 2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в ред. от 15 апреля 2006 г.). В соответствии со ст. 14 данного закона инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей:

1) долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;

2) право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом;

3) право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда);

4) право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд (с разницей в сроках такого погашения в зависимости от типа инвестиционного фонда).

Также в инвестиционный пай закрытого инвестиционного фонда предусматривает:

1) право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев;

2) право на получение дохода от доверительного управления имуществом, если выплата такого дохода предусмотрена правила фонда;

В свою очередь, открытым (интервальным) паевым инвестиционным фондом может быть предусмотрена возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого открытого (интервального) паевого инвестиционного фонда, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании (ст. 22 Закона).

Важно заметить, что право на выпуск (выдачу) данного вида ценных бумаг имеет только управляющая компания паевого инвестиционного фонда. В течение срока формирования паевых инвестиционных фондов заявки на погашение и обмен инвестиционных паев не принимаются.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права (ст. 14 Закона). Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

Поскольку законодатель относит инвестиционные паи к именным бездокументарным ценным бумагам, то ее передача будет осуществляться в порядке, определяемом уступкой требования. При этом в соответствии с п. 5 ст 14 Закона об инвестиционных фондах учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда и, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на счетах «депо» депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев инвестиционных паев открываются лицевые счета номинальных держателей. Следовательно, передача также будет осуществляться посредством записей на лицевых счетах или счетах «депо».

Также закон прямо указывает на то, что инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой.

Следует отметить, что количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается. Однако, количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого паевого инвестиционного фонда, указывается в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. При этом инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.

Тем не менее, количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом.

Инвестиционные паи свободно обращаются по окончании формирования паевого инвестиционного фонда. Ограничения обращения инвестиционных паев могут устанавливаться федеральным законом.

Инвестиционный пай относится к срочным ценным бумагам, поскольку осуществление прав по нему ограничено сроком действия договора доверительного управления, который не может превышать 15 лет (ст. 12 Закона).

Доход по инвестиционному паю может существовать в двух формах. Первая форма представляет собой разницу между стоимостью пая на момент приобретения и его стоимостью на момент погашения. Вторая – выражается в виде дохода аналогичного выплате дивидендов.

Статьи по финансам:

Сравнение результатов по методам оценки инвестиционных проектов
Теперь необходимо сравнить полученные результаты. На основании произведенных расчетов сравним денежные потоки, полученные методами дисконтирования, анализа чувствительности и методом «Монте-Карло». При этом денежного потока полученного при оценке инвестиционного проекта на чувствительность, берется ...

Обслуживание внутреннего государственного долга
Обслуживание государственного внутреннего долга РФ производится Банком России и его учреждениями путем осуществления операций по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме. Выполнение Банком России функций генерального агента Правите ...

Расходы на общеобразовательные школы, их планирование и финансирование
Расходы на образование выступают как часть затрат, необходимых для воспроизводства рабочей силы. Производство и образование являются взаимосвязанными и взаимообусловленными процессами национальной экономики. Национальная система образования РБ состоит из государственных и негосударственных образова ...