Функции, сегменты и модели рынка ценных бумаг

Информация о финансах » Механизм налогообложения операций с ценными бумагами » Функции, сегменты и модели рынка ценных бумаг

Страница 2

Рыночные экономики демонстрируют различные модели рынка ценных бумаг.

1. Англо-саксонская модель (биржевая)

характеризуется большей значимостью рынка капиталов в финансовом секторе, нежели чем банков, аутсайдерским типом корпоративного управления.

2. Европейско-континентальная (германская)

, или банковская

, модель характеризуется доминированием кредитных учреждений и совершением операций в основном с государственными ценными бумагами, инсайдерской системой корпоративного управления и более консервативной корпоративной стратегией. Сравнительная характеристика англо-саксонской и евопейско-континентальной моделей представлена в табл. 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика англо-саксонской

и европейско-континентальной моделей рынка ценных бумаг

Характеристики	Англо-саксонская модель	Европейско-континентальная (германская) модель
1. Источники инвестиций	Фондовый рынок – основной источник инвестиций в реальный сектор экономики (доля банковских кредитов в финансировании сокращается). Рынок акций– наиболее крупный сегмент рынка ценных бумаг	Финансовый рынок носит преимущественно долговой характер (банковский кредит, облигации), рынок акций имеет подчиненное значение
2. Инструменты фондового рынка	Акции	Облигации
3. Участники фондового рынка	Существенно выше в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного финансирования; ниже доля собственности государства и крупных корпоративных структур и банков	Выше доля собственности государства и крупных корпоративных структур, существенно ниже в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного инвестирования. Важнейшую роль играют банки как крупные инвесторы в акционерные капиталы хозяйства
Характеристики	Англо-саксонская модель	Европейско-континентальная (германская) модель
4. Степень вмешательства государства	На либерализованных рынках возникает сильный государственный надзор, обеспечивающий честное ведение бизнеса и снижение рисков	Степень централизации в принятии решений, роль государства, масштабы административного вмешательства и размеры государственной собственности выше, чем в англо-саксонской модели
5. Банки	Широко представлены специализированные банки (например, инвестиционные банки)	Банки являются универсальными, действуя как на рынке традиционных банковских продуктов (кредиты, депозиты, расчеты), так и в качестве профессиональных участников на рынке ценных бумаг
6. Диверсификация финансовых рынков	Диверсификация структуры финансового рынка	Финансовые рынки менее диверсифицированы
7. Страны	США, Великобритания, Канада	Германия, Франция, Япония

3. Смешанная модель

— посредниками являются как банки, так и небанковские компании. Смешанная модель рынка ценных бумаг свойственна таким странам, как Россия и Япония.

Страницы: 1 2

Статьи по финансам:

Предпосылки, становление и перспективы прямого налогообложения организаций в РФ
В Советском Союзе, согласно существовавшей идеологии, налоги рассматривались как ненужный элемент для социалистической страны, потому что считалось, что между государственными предприятиями и государством в рамках единой собственности не может быть налоговых отношений. Но появление в СССР во второй ...

Формирование прибыли на основе CVP-анализа
Практическая ценность анализа безубыточности и целевого планирования прибыли состоит в том, что этот подход позволяет: - сравнить прибыльность отдельных видов продукции, что дает основание для выбора оптимального портфеля продукции; - установить запас «финансовой прочности»; - спланировать объем ре ...

Основные проблемы и задачи финансов индивидуальных предпринимателей
В России на долю малых предприятий приходится около 12% ВВП, тогда как в развитых странах этот показатель составляет 50-60%. Запуск бизнеса поставляется с значительным количеством обязательств и проблем для владельца, но один из наиболее частых вопросов касается проблем с финансированием. Одна из о ...

Функции, сегменты и модели рынка ценных бумаг

Главное меню