Особенности вложений в ПИФы

По сути вложения в открытый ПИФ аналогичны банковскому вкладу «до востребования» – их можно изъять в любой момент. Однако в банке по этому вкладу обычно самая низкая доходность, в паевом фонде – она выше, примерно, как по срочному вкладу, а сами вложения сроком не связаны. Правда, это касается только открытого паевого фонда. Его управляющая компания обязана продавать инвестиционные паи и выкупать их по требованию пайщиков ежедневно.

Кроме открытого, предусмотрен и другой тип ПИФа – интервальный. Он «раскрывается» для инвесторов в заранее определённые управляющей компанией в правилах фонда и известные всем желающим сроки, но не реже одного раза в год. При этом принимать заявки компания должна в течении 14 дней, а выплатить деньги за выкупленные паи – не позднее 15 дней со дня принятия заявки на выкуп.

Чтобы управляющая компания могла выполнить свои обязательства по выкупу паев, активы открытого фонда должны быть более ликвидными, чем интервального. Понятно, что наиболее ликвидны наличные деньги, а наименее – недвижимость, земля. Поэтому активы открытого ПИФа могут составлять только денежные средства (в том числе банковские депозиты, иностранная валюта) и ценные бумаги, имеющие рыночную котировку, – государственные ценные бумаги Российской Федерации и её субъектов, муниципальные ценные бумаги, акции российских акционерных обществ и облигации открытых акционерных обществ, акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций (из-за ограничений, накладываемых Центробанком, за 4 года работы паевые фонды так реально и не получили возможности включать в свои активы иностранные ценные бумаги). [2, с. 73]

Интервальному ПИФу разрешены некоторые активы с низкой ликвидностью, например, некотируемые ценные бумаги (в определённом соотношении к остальным бумагам в портфеле фонда), контрольные пакеты акций закрытых АО (не более 75% акций), недвижимость. А для повышения ликвидности активов такого фонда от управляющеё компании требуется, чтобы ценные бумаги, имеющие рыночную котировку, составляли не менее 30% от стоимости активов ПИФа. Низколиквидные активы обязан оценивать независимый оценщик.

Все сделки контролируются специальным депозитарием, в котором и хранятся активы паевых фондов.

Работа паевых фондов очень жёстко контролируется государственным органом – Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Признанно и российскими, и зарубежными экспертами, что контроль за ПИФами самый строгий среди всех Российских финансовых институтов. Это сделано для безопасности пайщиков. Благодаря жёсткой системе контроля за всё время работы паевых фондов не было ни одного случая обмана, ни одного скандала. [3, с. 104]

Во-первых, Федеральная комиссия своими постановлениями создаёт нормы и стандарты деятельности паевых фондов. Во-вторых, она выдаёт лицензии управляющим компаниям и другим участникам рынка паевых фондов и проводит регистрацию ПИФов. В-третьих, ФКЦБ России ведёт постоянный текущий надзор и контроль. Полномочия ФКЦБ России очень серьёзны. В случае нарушения требований комиссия может принимать дисциплинарные меры к ПИФам: приостанавливать или отзывать лицензии управляющей компании или специализированного депозитария, что приводит к замене этих организаций.

Статьи по финансам:

Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях
В последние годы в работах многих отечественных авторов процесс финансового планирования связывается исключительно с формированием бюджетов (в частности, работы Акулова В.Б. [1], Бухалкова М.И. [5], Романовой М.В. [18]). Объяснением такого подхода служит тот факт, что государство в лице Министерств ...

Анализ эффективности производственных инвестиций
1 Метод чистой приведённой стоимости (ЧПС) В последнее время в качестве основного измерителя эффективности инвестиционных проектов большое распространение получил метод расчёта чистой приведённой стоимости. Более конкретно и подробно методика оценки эффективности производственных инвестиций методом ...

Экономическая сущность и функции налогов
По мнению большинства авторов сущность налога заключаются в изъятии государством в пользу общества определенной части стоимости валового внутреннего продукта (ВВП), в виде обязательного взноса в целях формирования централизованных финансовых ресурсов (бюджета и внебюджетных фондов)[3]. А. Смит писа ...