Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг начинается с предварительного отбора активов, которые инвестор, хотя бы потенциально, считает достойными своего внимания. При этом учитываются, например, следующие факторы:
· особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг;
· уровень безопасности, надёжности и доходности ценных бумаг;
· степень ликвидности. [6, с. 214]
С позиций инвестора в настоящее время для финансовых инвестиций наибольший интерес представляют акции и облигации.
Акция – ценная бумага без установленного срока обращения, которая свидетельствует о долевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в этом акционерном обществе и право на участие в управлении им, даёт право её владельцу на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества. Для определения инвестиционных качеств акций важна их классификация.
По характеру обязательств эмитента акции делят на обыкновенные и привилегированные. Уровень безопасности инвестирования в привилегированные акции значительно выше, чем в обыкновенные в связи с преимущественным правом на получение заранее предусмотренного уровня дивидендов и доли имущества в случае ликвидации акционерного общества. По степени надёжности вложений привилегированные акции занимают промежуточное положение между простыми акциями и корпоративными облигациями, поскольку в отличие от облигаций не имеют чёткого срока погашения и столь надёжного обеспечения имуществом акционерного общества при его ликвидации, как простые акции. По критерию доходности наиболее предпочтительными для инвестора являются обыкновенные акции, которые лучше приспособлены к изменениям конъюнктуры фондового рынка и условий инфляционной экономики. Кроме того, владельцы обыкновенных акций могут принимать непосредственное участие в разработке дивидендной политики акционерного общества.
При этом обыкновенные и привилегированные акции имеют свои достоинства и недостатки, которые определяют их инвестиционные качества. К числу достоинств обыкновенных акций относятся:
· возможность получения более высоких доходов в период эффективной деятельности акционерного общества;
· более высокая степень корреляции доходов с темпами инфляции;
· возможность прямого влияния на хозяйственную деятельность предприятия путём участия в управлении им;
· более высокая ликвидность на фондовом рынке;
· возможность участия в разработке дивидендной политики акционерного общества и др.
К недостаткам простых акций относятся:
· нестабильность уровня доходов и возможность получения низких дивидендов (при неэффективной деятельности акционерного общества дивиденды могут не выплачиваться вообще);
· возможность потери всего инвестиционного капитала при банкротстве и ликвидации акционерного общества;
· низкая защищённость от инвестиционных рисков и др. [1, с. 413]
Достоинства привилегированных акций состоят:
· в обеспечении стабильного дохода в виде фиксированного размера дивидендов, выплата которых производится вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности предприятия;
· в защищённости от инвестиционных рисков (полностью от систематического и частично от несистематического);
· в обеспечении преимущественного права на получение дивидендов при их выплате и на участие в разделе имущества при ликвидации акционерного общества.
Недостатками привилегированных акций являются:
· отсутствие права участия в управлении акционерным обществом;
· возможность отзыва (обратного выкупа) акций вне зависимости от желания акционера;
Статьи по финансам:
Использование оперативного планирования на предприятии
Оперативное финансовое планирование, которое необходимо для контроля за поступлением фактической выручки на расчётный счёт и расходованием наличных финансовых ресурсов. Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платёжного календаря, кассового плана и кредитного плана. Оп ...
Оценка бюджета пенсионного фонда России за период с 2002 по 2004 год
По данным таблицы 2.9 «Изменение доходной части бюджета Пенсионного фонда РФ за 2002 - 2004 год» (см. приложение С) видно, что доходы ПФР за данный период возросли на 27,68 %, в том числе налоговые на 38,81%. Рисунок 2.10 – Динамика доходов бюджета ПФР В налоговой группе доходов этот рост был, дост ...
Реформирование бюджетной сферы в Российской Федерации
Действовавший в течение многих десятилетий механизм управления общественными финансами в нашей стране в целом обеспечивал централизацию финансовых ресурсов в бюджетной системе государства и использование их для выполнения функций, возложенных на государственные и муниципальные органы власти. Но это ...