Инвестиционный пай

Инвестиционный пай можно определить по разному. Как правило, инвестиционный пай существует в бездокументарной форме. Это электронный документ, который представляет собой запись в специальной компьютерной программе. То, что инвестор стал владельцем пая, подтверждает выписка из реестра.

Специфика пая как ценной бумаги в том, что он не имеет номинальной стоимости и паями не торгуют ни биржи, ни брокеры, ни фондовые магазины (хотя в проекте федерального закона «Об инвестиционных фондах» предусматривается возможность вторичного обращения паев). Это делает управляющая компания, но не в результате произвольных котировок, а по единым и обязательным для всех паевых фондов правилам. Причём расчёты всегда может проверить любое заинтересованное лицо.

Инвестиционный пай – это доля его владельца в имуществе, составляющем ПИФ. Это имущество может увеличиваться за счёт привлечения средств новых пайщиков (продажи паев) и за счёт прибыли, получаемой от вложения средств фонда на рынке. [3, с. 116]

Юридически инвестиционный пай представляет собой право его владельца требовать от управляющей компании выкупить этот пай. И она обязана это сделать.

Пока пай находится у владельца, реальных денег он ему не приносит. Их можно получить, только расставшись с паем, т.е. «вернув» его по цене выкупа управляющей компании. На пай не начисляются ни дивиденды, как на акции, ни проценты, как на облигации. Тем не менее доход он приносит – в виде положительной разницы между ценой выкупа пая управляющей компанией и ценой, по которой инвестор его приобрёл. Если разница окажется отрицательной, инвестор несёт убытки. Причём риск потери денег в результате рыночных факторов или неудачного управления, как и в случае с акциями, он принимает на себя. [3, с. 117]

Владелец пая может его покупать и продавать, дарить и передавать по наследству.

Купить паи можно у управляющей компании или её агента. Для этого достаточно заполнить заявку, где указать свои реквизиты, количество приобретаемых паев или сумму инвестиций. Сведения обо всех новых владельцах заносятся в реестр. В банке на имя каждого из них открывается счёт, куда и перечисляются деньги, уплаченные за паи. Заплатив деньги, инвестор получает копию заявки и выписку из реестра. [4, с. 102]

Пайщик (инвестор, которого внесли в реестр владельцев паев) может продать все свои паи или только часть. Для этого он должен подать управляющей компании или её агенту заявку на выкуп и предъявить паспорт.

Как и другие ценные бумаги, инвестиционные паи можно передать по наследству или подарить. Необходимо только перерегистрировать право собственности на нового владельца. Если дар или наследство принимает супруг(а), то по действующему законодательству паи не облагаются налогом, и он (она) при желании может их тут же продать. Любой другой наследник продать паи сможет, только предварительно заплатив налог государству по установленной трёхступенчатой шкале.

Расчёт производиться отдельно в следующих категориях ПИФов:

· открытые ПИФы акций;

· интервальные ПИФы акций;

· открытые ПИФы смешанных инвестиций;

· интервальные ПИФы смешанных инвестиций;

· открытые ПИФы облигаций. [4, с. 308]

Основываясь на том, что по результатам работы ПИФа за короткий промежуток времени невозможно выставить адекватную оценку деятельности управляющего фонда, а также используя опыт работы агентств Morningstar, Lipper и Национальной лиги управляющих, ограничивается участие в рейтинге ПИФов, работающих менее 3 лет.

Исключаются из итогового рейтинга ПИФы, размер СЧА (стоимость чистых активов) которых не превышает 30 млн. рублей на конечную дату рассматриваемого периода.

Оценка умения управлять рисками производится на основе общепризнанного коэффициента Шарпа. Коэффициент Шарпа представляет собой отношение превышения доходности фонда над доходностью безрискового актива к стандартному отклонению (риску портфеля фонда). Чем больше значение коэффициента Шарпа, тем эффективнее происходит управление портфелем фонда.

RVARp = arp – arf

где: arp – средняя доходность фонда за данный промежуток времени;

arf – средняя доходность безрискового актива;

sp – стандартное отклонение (риск портфеля фонда).

Используется 36 помесячных значений доходности фонда. В качестве безрисковой ставки мы берём ставку по годовому депозиту Сбербанка (пополняемый депозит Сбербанка России на 1 год и 1 месяц (в рублях) при сумме первоначального взноса от 1000 до 100000 рублей).

Статьи по финансам:

Практические аспекты налогообложения прибыли предприятий
Итак, объектом налогообложения по налогу на прибыль организаций признается прибыль, полученная налогоплательщиком. С введением в действие главы 25 Налогового кодекса РФ у бухгалтеров всех предприятий появилась еще одна проблема - определение себестоимости в целях налогообложения прибыли. При расчет ...

Понятие платежеспособности организации и её оценка на основе показателей ликвидности баланса
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность. Платежеспособность – это способность своевременно производить платежи, т.е. рассчитываться по долгам. Причем, только по обязательствам, срок оплаты которых уже наступил. И выплата текущих долгов ...

Источники и методы финансирования бюджетного дефицита
Существуют разнообразные источники финансирования бюджетного дефицита, особенно в условиях устойчивого экономического роста и наличия достаточной массы не вовлеченных в реальный инвестиционный процесс финансовых ресурсов у населения, банков и финансового рынка. По формам собственности источники фин ...